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铜价要涨?矿业巨头疯狂“吞并”世界各大铜矿,背后有何隐情?

http://www.momo35.com   来源:矿业汇  日期:2018/07/19

近日铜矿交易开始成为热门话题,力拓等国际矿业巨头频出消息围绕不惜高价收购全球各大铜矿。
  
  我国是全球第一大铜消费国,每年铜消费量占全世界的40%,且对外依存度高。铜资源格局的发展变化对我国国内市场影响不容小觑,有必要时时掌握各大矿业巨头及铜资源发展变化。
  
  一、全球铜资源分布
  
  据USGS统计全球已探明铜储量约7.2亿吨金属量,主要分布于南美洲、北美洲,占比约62%。
  
  智利为铜储量第一大国,铜储量2.1亿吨;智利、澳大利亚和秘鲁3个国家的储量合计占到了全球总储量的53%,产能全球前十的铜矿矿山,智利、秘鲁各占三家。
  
  美国、墨西哥、中国、俄罗斯、印尼和波兰等国家铜储量不敌上述国家,在全球总储量中的占比在4——6%之间。
  
  二、铜产出格局
  
  根据全球各大矿业公司2017年生产报告,2017年全球铜产量12强座次排定。
  
  2017年进入全球铜矿产量前十二强的门槛为45万吨。全球前12强铜矿公司产量合计超过1100万吨,占全球产量达55%以上,显示着铜资源集中度进一步提高。
  
  2017年全球铜矿产量前四家公司产量总和为625万吨,其中智利国家铜业公司(184万吨) 、美国自由港公司(170万吨)、必和必拓(145万吨)和嘉能可(126万吨)。
  
  之所以四大矿业巨头铜产量占全球前四,是因为每个都有世界级好矿“加持”。
  
  *智利国家铜业公司
  
  智利国家铜业公司(Corporación Nacionaldel Cobre de Chile,简称Codelco),是智利规模最大、最具影响的企业,也是目前全球最大的铜生产商、第二大钼生产商。
  
  凭借早期的政府支持和先天优势,Codelco 控制了智利境内四分之一的优质铜资源,其中 Chuquicamata(丘基卡马塔)、Andina(安迪那)、ElTeniente(特尼恩特) 均为世界级铜矿区。
  
  *美国自由港
  
  自由港公司(Freeport),是一间拥有巴布亚(西伊利安)米米加高原金矿、银矿和铜矿开采权的巨无霸矿业公司。据记录,巴布亚的金矿储藏量全球第一,而铜矿的储藏量则占全球第三。
  
  自由港公司矿山资产组合遍及亚洲、美洲和非洲,包括全球储量最大的印尼Grasberg铜矿、美国Morenci和Safford大型露天铜矿、南美洲Cerro Verde和El Abra大型铜矿、以及刚果(金)潜力巨大的世界级Tenke Fungurume铜矿等。
  
  *必和必拓
  
  必和必拓公司(BHP)是世界著名的大型跨国企业,总部位于澳大利亚墨尔本,是世界著名的矿业公司。
  
  旗下的埃斯康迪达(Escondida)铜矿矿石资源储量137.24亿吨,金属量7902.8万吨;斯宾塞(Spence)铜矿产量为19.8万吨,也是世界级大矿。
  
  *嘉能可
  
  嘉能可在全球50多个国家拥有150个矿山和工厂,资源品位优良。公司预计,2018年铜产量为146万吨,锌产量为109万吨,煤炭产量1.24亿吨,镍产量13.2万吨,石油500万吨。
  
  嘉能可在刚果金有两个生产矿山,一个是Mutanda铜钴矿资源好,储量大、品位高。另外一个在加拿大上市的Katanga铜钴矿,品位超过0.5%,资源条件好。
  
  Katanga产能约为3万吨/年。该矿在2015年暂停生产后,嘉能可已对其完成了一项规模为8.8亿美元的升级。该矿场在2017年12月生产了首批阴极铜。预计2018年该矿的铜产量达15万吨、钴产量达1.1万吨,2019年达到30万吨铜、3.4万吨钴。
  
  三、资源争夺加剧,垄断格局短期难以改变
  
  1、力拓高溢价收购铜矿
  
  今年6月,据SMM消息,力拓公司非常想要铜资产,哪怕付出高价也在所不惜。如果力拓无法自主开发大型的铜矿项目,该公司也正在权衡一系列的收购工作。
  
  力拓之所以对开发铜资源有如此大的热情是因为未来电动汽车和可再生能源行业都将需要大量的铜供应。
  
  一位知情的银行家也表示,对于高品质的铜矿资产,力拓愿意支付比任何目标股票市值高出30- 40%的溢价。
  
  2、三菱公司巨资收购
  
  秘鲁Quellaveco铜矿项目年产能22.5万吨。
  
  英美资源集团已同意与三菱公司达成6亿美元的交易。这将使得这家日本公司在秘鲁Quellaveco铜矿项目上的股份增加到40%。
  
  值得注意的是,Quellevac是英美集团计划投资50亿在秘鲁南部打造的一个大型铜矿项目,整个项目的周期大概需要4至5年的时间,也就是说目前这个项目资本开支还基本没投,投产周期长。现在各个企业对铜矿资源饥渴的占有欲可见一斑。
  
  3、垄断短期不可改变
  
  倘若按照目前巨头与巨头之间并购与合作的频繁,矿业主体的格局将从跨国矿业巨头之间的并购逐步演变成一个庞大巨人的独断,但这需要矿业集团与国家政治经济的多方融合。因此,短期内,矿业巨头垄断格局仍会继续。
  
  四、国内矿企该如何发展?
  
  1、国内企业向国际化迈进
  
  在全球铜矿产出所占份额前十位的公司主要是智利国家铜矿公司、自由港迈克墨伦铜金公司、必和必拓集团等均是大型国际化矿业公司。与之相比,国内企业人员和规模上并不是关键的差距,重要的是公司经营管理水平和发展理念。要有国际化视野。
  
  2、积极扩展境外市场
  
  目前世界前20产能的铜矿山中只有排名第7位的Las Bambas铜矿和排名18位的Toromocho铜矿属于中国公司。为争夺更多的话语权,中资企业要进一步扩大海外资源。
 
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